利用具有全国代表性的挪威数据，我们表明，与观察到的类似非家族企业的企业相比，家族企业倒闭的可能性更小。但在金融危机期间，这种情况发生了变化，家族企业倒闭的风险飙升。2009年的上涨与业绩或观察到的资本结构无关。不管股权水平如何，糟糕的业绩往往会扼杀非家族企业，而对新资本的需求则往往会扼杀家族企业，无论业绩如何。我们得出的结论是，家族企业在危机期间遭受了信贷不足的困扰，这是决策者应该在下一次经济衰退之前解决的问题。