众所周知，除非工人-企业匹配质量得到控制，否则直接通过简化形式工资(Mincer)方程估计的企业任期回报(RTT)将是有偏差的。在本文中，我们认为，即使匹配质量得到适当控制，也存在一个进一步普遍的偏见来源，即企业就业和企业工资的共同运动。在一个简单的机械模型中，人力资本不存在，分离是外生的，我们表明，对企业就业和工资的正共变冲击(无论是总体水平还是企业水平)会导致RTT的OLS回归估计中的向下偏差。我们表明，处理“传统”RTT偏见的长期建立的程序并不能规避我们已经确定的额外问题。我们认为，如果进行RTT的简化形式估计，必须添加公司年固定效应以消除这种偏差。来自葡萄牙和德国的两个大型面板数据集的估计表明，这种偏差在经验上是重要的。在回归中加入公司年度固定效应，将两个国家的RTT估计值提高了20年任期工资的3.5%至4.5% -超过估计RTT水平本身的80%(50%)。结果延伸到宏观经济学中使用的任期相关性，如加入公司以来的最低失业率。加上公司年度固定效应也会改变这些估计的估计。