我们利用一家拥有193家门店的德国烘焙连锁店的数据，估计了裁员公告对工作表现的影响。面对日益激烈的竞争，该公司决定出售或关闭57家业绩最差的门店。我们从个别店铺出售或关闭公告的时间上的似是而非的外生变化中确定了裁员的影响。我们发现，商店出售给新老板和关闭的公告将分别减少6%和21%的销售额。尽管长期雇员面临的失业风险要低得多，但裁员的负面影响随着拥有长期合同的工人比例的增加而增加。我们将我们的发现与有关裁员和心理契约的文献联系起来。