2016年1月
长期以来,根据经验观察到的跨期货币选择一直被认为表现出当前偏见,即短期贴现率高于长期贴现率。最近,这种观点在实证和理论基础上都受到了质疑,最近的大量研究结果表明,当人们考虑到效用函数的曲率和交易成本受到严格控制时,目前对货币的偏见是最小的或不存在的。然而,对这些发现的另一种解释是,为了平衡早付款和晚付款之间的交易成本,在实验时间和最快付款之间引入了小延迟。我们在肯尼亚进行了一项实验室实验,我们使用凸时间预算和严格控制交易成本,从291名参与者中引出了时间和风险偏好参数。我们使用肯尼亚移动货币系统M-Pesa将实时转账到受试者的手机上,从而实现真正即时的最快付款。我们发现了当前偏倚的有力证据,当前偏倚参数的估计范围为0.901至0.937。这一结果表明,当前对金钱的偏见实际上是存在的,但只是针对真正即时的支付。
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