缓慢的股市崩溃侵蚀了基金养老金体系的财富。由于养老基金财富的产权定义模糊，这导致了几代人之间的政治紧张。我们认为，这个问题可以通过引入代际账户来解决。运用现代投资组合和消费计划理论，我们发现年轻一代由于其人力资本的原因，应该拥有更高的股权敞口。资本损失应在整个生命周期内平稳分配。当股市低迷时，应该买入股票，按比例减少储蓄和消费，推迟退休。证券投资限制的代价相当高昂。