我们使用一个独特的数据集来估计大规模信贷供应冲击对西班牙就业的影响。我们利用了大衰退开始时银行健康状况的显著差异。几家脆弱的银行得到了国家的救助，它们比其他银行减少了更多的信贷。我们比较了2006年至2010年危机前对弱势银行严重负债的公司和其他公司的就业变化。我们的估计表明，由于依附于弱银行，这些公司的就业人数额外下降了3到13.5个百分点，占总失业人数的8%到36%。