在关于企业绩效的大量文献中，经济学家很少关注企业家。我们使用500多名企业家的死亡作为外生变异的来源，并询问这种变异是否可以解释公司绩效的变化。利用纵向数据，我们发现企业家在绩效分布的各个层面上都有巨大而持续的影响。企业家对非常年轻的公司和已经开始成熟的公司的增长模式都有强烈的影响。我们没有发现小型和大型企业、家族和非家族企业、城市和农村企业之间存在显著差异，但我们确实发现，高人力资本对创始人的影响更大。总体而言，研究结果表明，一个经常被忽视的因素——个体企业家——在影响企业绩效方面起着很大的作用。