在关于企业绩效的大量文献中，经济学家很少关注企业家。我们使用500多名企业家的死亡作为外生变异的来源，并询问这种变异是否可以解释企业绩效的变化。利用纵向数据，我们发现企业家在所有级别的绩效分布中都有巨大和持续的影响。企业家对非常年轻的公司和已经开始成熟的公司的增长模式都有很强的影响。我们没有发现小公司和大公司之间、家族公司和非家族公司之间、城市和农村地区的公司之间存在显著差异，但我们确实发现高人力资本的创始人具有更强的效应。总的来说，结果表明，一个经常被忽视的因素–个体企业家—在影响企业绩效方面起着很大的作用。