本文试图估计人口老龄化对房价的影响。关于人口老龄化会对房价造成下行压力还是上行压力，有相当多的争论。这种实证方法不同于早期对这种关系的研究，后者主要是对宏观时间序列数据的回归分析。采用微观模拟方法，将宏观房价模型与微观家庭形成模型相结合。案例研究是苏格兰，一个预计在未来迅速老龄化的国家。家庭组成模型的参数是根据1999-2008年英国家庭小组调查的小组数据估计的。然后，这些估计值被用于进行一组模拟。这些模拟是根据一套人口预测进行的，这些预测反映了人口老龄化速度的相当大范围。模拟的主要发现是，人口老龄化——或者更普遍的年龄结构变化——不太可能是房价的主要决定因素，至少在苏格兰是这样。