在过去的二十年里，丹麦制造业的相对工资一直非常严格，尽管相对就业有很大的变化，从无技能的劳动力转向了有技能和受过教育的劳动力。假设资本-技能互补性和固定相对工资是劳动力市场制度的结果，我们认为，技能升级在经济低迷时期比经济复苏时期更为明显。这一预测得到了熟练劳动力相对就业变化与失业率变化之间高度正相关和显著相关的支持。此外，我们还表明，国际外包在解释相对劳动力需求的变化方面发挥了重要作用。