本文通过考察腐败导致的资源缺失是否会影响学生的成绩，来检验金钱在教育中是否重要。我们使用来自巴西地方政府审计的数据，构建了涉及从中央政府转移到地方政府的教育拨款的腐败的客观衡量标准。利用各城市腐败发生率的变化，并控制学生、学校和城市的特征，我们发现腐败与小学生的学业表现之间存在显著的负相关。在发现教育腐败的城市，学生在标准化考试中的得分要低0.35个标准差，辍学率和不及格率要高得多。利用丰富的学校基础设施数据集以及教师和校长问卷调查，我们还发现，在存在腐败的情况下，学校的计算机实验室、教学用品和教师培训等投入都减少了。总的来说，我们的研究结果表明，在缺乏基本教育资源的环境中，金钱对学生的成绩确实很重要。