本文研究了具有劳动力市场搜索摩擦的小型开放经济体的财政贬值问题。我们的分析显示了这两个维度在形成最优税收方案中的关键作用。通过减少劳动力市场扭曲，税改可以改善福利。然而，由于财政贬值使进口变得更加昂贵，它降低了代理人的购买力，从而减少了福利。这些对比的影响产生了最优的税收方案。此外，过渡很重要。如果从长期来看经济状况更好，那么必要的过渡性储蓄努力会增加改革的成本，因此需要适度的财政贬值。