本文研究了长期的通货膨胀-失业权衡是如何取决于工资-价格决策是落后的还是前瞻性的。当经济主体面对时变的、交错的名义契约时，具有正的时间偏好率，当前的工资和价格水平更多地依赖于过去的变量(例如，过去的工资和价格)而不是未来的变量。因此，长期菲利普斯曲线变得向下倾斜，实际上，退出平坦的合理参数值。本文直观地说明了这种长期菲利普斯曲线是如何产生的。