在《神话与衡量》一书中，卡德和克鲁格(1995)研究了1989年最低工资上调对110家公司福利的经济影响，这些公司雇佣了大量的最低工资工人。他们的研究结果显示，超额回报与1989年最低工资立法的新闻有关。本文通过对超额收益的分解，重新审视了这一问题。我们简单直观的方法将超额回报归因于市场表现的差异(整体经济因素)或公司特定的特征(个人主义因素)。我们同样表明，一般来说，最低工资立法对雇主财富的影响很小或没有影响。然而，通过分解总超额收益，我们发现这种效应的明显缺失是两种抵消力量的结果:(1)来自公司特定特征(最低工资工人雇主的不利信息)的负面影响和(2)来自市场表现的正面影响。换句话说，我们的研究表明，尽管1989年最低工资上调的总体效应是中性的，但对企业的显著负面影响被积极的市场表现所抵消。