我们使用纵向关联的雇主-雇员数据，发现对于45岁及以上的员工来说，参加公司赞助的课堂培训的可能性迅速下降。尽管标准的人力资本投资模型预测了这种下降，但我们也考虑了培训回报随年龄下降的可能性。考虑到内生的培训决策，我们发现培训工资溢价仅随着年龄的增长而略有下降。然而，对培训对生产率影响的估计随着年龄的增长而急剧下降，这表明企业投资课堂培训的动机对老年员工来说要低得多。