我们应用最近提出的方法，从教育回报风险中分离出未观察到的异质性。我们复制了针对美国男性的原始研究，并扩展到美国女性、英国男性和德国男性。大多数原始结果并不稳健。大学教育不能普遍地被认为是防范工资不可预测性的保险。一个结论是明确证实的:不确定性强烈地支配着未观察到的异质性。