在具有完全市场的模型中，以核心通胀为目标能够使货币政策通过复制灵活的价格均衡来实现福利最大化。本文建立了一个双部门双良封闭经济新凯恩斯模型，研究了存在金融摩擦的市场中价格指数的最优选择问题。金融摩擦限制了信贷受限的消费者进入金融市场，使需求对利率波动不敏感。信贷受限的消费者的需求由他们的实际工资决定，而实际工资取决于灵活价格部门的价格。因此，弹性价格部门的价格影响总需求，为了使货币政策取得预期效果，中央银行必须稳定弹性价格部门的价格变动。此外，在金融摩擦存在的情况下，稳定核心通胀不再等同于稳定产出波动。我们的分析表明，在存在金融摩擦的情况下，福利最大化的央行应该采用灵活的总体通胀目目值——基于总体通胀而非核心通胀的目标，并在一定程度上考虑产出缺口。我们讨论了为什么这些结果与新兴市场尤其相关，在新兴市场，食品支出占总消费支出的比例很高，而且很大一部分消费者信贷受限。