2009年9月

IZA DP第4436号:人口结构在金融机构危机中的作用

《人口统计学在经济衰退中的作用》,载于《人口经济学》,2012,25 (3),783-807

人口结构变化对经济指标有重大影响:特别是GDP增长,但也包括经常账户余额和总资本形成。15-24岁年龄组似乎是这些影响的关键年龄组之一,该年龄组的增长对GDP增长产生了强烈的积极影响,对CAB和GCF产生了负面影响。在过去半个多世纪里,15-24岁人口的比例发生了重大变化,其中许多变化与体制动荡时期密切相关。本文提出的假设是,15-24岁年龄组比例的增加导致生产者提高生产预期,并通过贷款来扩大生产能力;但是,这一份额的减少——甚至是增长率的下降——使这些预期变得混乱,并加速了拖欠贷款甚至违约和破产的螺旋式下降,给央行带来了压力,导致外国投资者撤出资金,投机者抛售本币。这似乎不仅是1996-98年亚洲四小龙危机期间的模式,也是20世纪90年代初“龙舌兰”危机期间的模式,20世纪80年代初发生在发达国家和发展中国家之间的危机,以及日本自1990年以来经历的经济问题。这种影响在当前的2008-2009年期间似乎更为明显。