2008年8月
发表于:《国际货币金融》,2009,28 (4),554-580
经济理论已经确定了一些渠道,通过这些渠道,向国际金融流动开放可以提高生产率增长。然而,尽管有大量的实证文献分析了金融开放对产出增长的影响,但对其对生产率增长的影响却很少有人关注。本文对金融开放与全要素生产率(TFP)增长之间的关系进行了全面分析,使用了广泛的数据集,其中包括对大量国家样本的生产率和金融开放的各种衡量标准。我们发现,法律性资本账户开放对TFP增长具有强劲的正向影响。事实上的金融一体化对TFP增长的影响尚不清楚,但这掩盖了一个重要而新颖的结果。我们发现强有力的证据表明,外国直接投资和投资组合权益负债促进TFP增长,而外债实际上与TFP增长呈负相关。在金融发展水平较高和制度较好的经济体中,外债负债与全要素生产率增长之间的负相关关系减弱。
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