中国的增长奇迹(持续了20多年的高增长率)可能会持续下去吗?还是说，推动增长的政策已经埋下了最终消亡的种子?尽管存在种种假定的缺陷，但中国政府在宏观经济和结构性政策方面采取的特殊方法，已帮助实现了高生产率和产出增长，以及合理程度的宏观经济稳定。再加上良好的国际环境，这种做法使中国经济不太可能面临增长崩溃。但总有一天，维持这种方式所需的政策扭曲可能会产生失衡，带来潜在的巨大福利成本，而且本身也会成为不稳定的根源。新兴市场经济体面临的传统风险，尤其是那些与开放资本账户有关的风险，在中国并不突出。然而，在防范外部风险的过程中，中国政策制定者可能增加了内部不稳定的风险。有许多因素可能引发不利的经济动态，即使它们没有上升到危机的程度，也可能对增长和福利产生严重的不利影响。宏观经济工具应对此类负面冲击的灵活性和效力，受到迄今为止支持增长的全套政策的限制。