从理论上讲，金融全球化的主要好处之一是，它可以更有效地分担国际风险。在本文中，我们对不同国家群体之间的风险分担模式进行了全面的实证评估，并研究了国际金融一体化如何影响风险分担模式的演变。利用各种实证技术，我们得出的结论是，国际风险分担的程度最多是适度的，肯定远不及理论预测的水平。此外，在最近的全球化阶段，只有工业化国家取得了更好的风险分担成果。总的来说，发展中国家被排除在这一利益之外。最有趣的结果是，即使是跨境资本流动大幅增加的新兴市场经济体，其分担风险的能力也几乎没有变化。我们发现，资本流动的构成可能有助于解释为什么新兴市场未能实现金融全球化的这种假定好处。特别是，我们的研究结果表明，直到最近还在大多数新兴市场的外部负债股票中占主导地位的投资组合债务不利于风险分担。