我们分析了一个大的公司分层随机样本，这些样本为我们提供了绩效指标，以及每个公司的高管对其公司所面临的商业环境约束严重程度的看法。与大多数现有研究依赖于商业环境的外部和汇总代理度量(定义为包括法律和制度特征)不同，我们有来自每个被调查公司的信息。具体来说，我们使用2005年和2002年的商业环境和企业绩效调查(BEEPS)来评估企业所有权、竞争、出口导向和商业环境对绩效的影响。我们采用多种方法来处理遗漏变量、变量误差和内生性问题，这些问题困扰着这一领域的研究。我们发现外资所有权和竞争对业绩有影响——以控制投入的销售水平来衡量。考虑所有权因素后，企业的出口取向对企业绩效没有影响。当我们分析感知约束的影响时，我们表明，一旦它们被联合引入，而不是一次一个，或者当引入国家、行业和年份固定效应时，很少有解释力。事实上，国家固定效应在很大程度上吸收了个体企业所面临的约束的解释力。用常用的国家级商业环境指标来重复分析，我们没有发现约束与绩效之间的太多关系。我们的分析对这一领域的传统智慧的一个重要部分提出了质疑。 It indicates that country fixed effects, reflecting time-invariant differences in the business environment but also other factors, matter for firm performance, but that differences in the business environment observed across firms within countries do not. Moreover, the limited firm- and country-level variations in the business environment over time do not appear to affect performance either. This suggests that the effect of business environment on performance and the analysts’ ability to identify this effect are more limited than has been assumed to date.