我们提出了一个政治经济学的解释，程式化的事实，在代内再分配的社会保障制度更小。我们将程式化的事实与“效率-再分配”的权衡联系起来，并通过政治过程来解决。社会保障融资效率低下的原因是内生劳动力供给。利用八个欧洲国家的数据，我们发现，在缴费率方面的风格化事实和相当程度的跨国差异可以用中位数选民模型来解释。