在这篇论文中，我们分析了就业和资本调整使用面板的工厂从哥伦比亚。我们允许就业的非线性调整，既反映劳动力的调整成本，也反映资本的调整成本，反之亦然。使用来自年度制造业调查的数据(包括工厂水平的价格)，我们生成了工厂水平生产力、需求冲击和成本冲击的度量，并使用它们来度量所需的要素水平。然后，我们将资本和劳动力的调整函数作为期望和实际要素水平之间差距的函数来估计。与其他国家一样，我们发现就业和资本随着市场基本面发生非线性调整。此外，我们发现就业和资本调整相互促进，资本短缺减少招聘，劳动力短缺减少投资。此外，我们发现，1990年后哥伦比亚引入的市场导向改革增加了就业调整，特别是在就业破坏幅度上，同时减少了资本调整。最后，我们发现，尽管完全消除要素调整带来的摩擦将通过提高配置效率大幅提高总生产率，但哥伦比亚推行的改革只带来了有限的改善。