在本文中，我们使用了一个新的德国企业层面的数据集来调查制裁对德国企业出口行为和绩效的影响。更具体地说，我们研究了2014年欧盟因俄罗斯吞并克里米亚而对俄罗斯实施的制裁以及俄罗斯的反制措施。我们发现，这对德国出口的粗放型和集约型利润都有实质性的负面影响。虽然对出口受贸易限制产品的公司的负面影响最大，但我们提供了有关制裁间接影响的进一步证据。通过分析对企业绩效的更广泛衡量指标的影响，我们发现制裁的成本在不同企业之间存在差异，但总体上是适度的。我们的研究结果显示，冲击的负面影响主要集中在少数高度依赖俄罗斯作为出口市场的公司和直接受到制裁影响的公司。