政府的政策鼓励年长的员工推迟退休，这可能会抑制年轻员工的职业发展。我们研究了荷兰的一项改革，该改革将退休年龄提高了13个月，并在66岁时将就业人数提高了近两倍。通过使用每月的雇主-雇员关联数据，我们发现受影响的公司推迟并减少了替代招聘，同事的收入通过工作时间、工资和晋升的减少而下降。总的来说，招聘和同事溢出效应抵消了老年工人的大部分额外工作时间，不成比例地影响了年轻工人和妇女的职业发展，并大大提高了福利成本与财政节省的比率。