我们研究了生育率对就业冲击的反应。使用独特的匈牙利行政数据，将企业层面的大规模裁员和关闭事件与个人层面的出生和堕胎记录联系起来，我们表明，主要的反应发生在对冲击的预期中。人们的反应因解雇保护的可获得性而异。虽然怀孕人数会在各种情况下增加，但只有在大规模裁员的情况下，孕妇才会受到保护，不会被解雇。如果公司倒闭，保护就失去了，我们发现堕胎会增加。我们将这些结果解释为预防性生育行为的证据。受到失业威胁的女性提前生育，以利用解雇保护，但如果公司永久关闭，这一策略就会失效。