我们研究公司薪酬动态的本质。为此，我们提出了一个统计模型，该模型扩展了Abowd, Kramarz和Margolis(1999)的开创性框架，以考虑特殊的时变企业薪酬政策。我们使用瑞典1985年至2016年的关联雇主-雇员数据来估计该模型。通过详细的公司财务数据，我们表明，生产力提高和资本积累的公司会提高工资，而增加工人的公司则会降低工资。自1985年以来，瑞典公司年度薪酬差异的长期增长是由于现有公司之间的公司薪酬更持久，以及新进入公司之间的公司薪酬更分散，而不是更不稳定的公司薪酬。