本文探讨了教育的代际传递，并调查了早期辍学(16岁)在多大程度上可能是由于永久收入的变化、父母的教育水平和这个年龄段的收入冲击。最小二乘估计揭示了传统的结果——母亲教育的影响强于父亲教育，对儿子的影响强于女儿。我们发现，即使包括家庭收入在内，教育的影响仍然显著。此外，将孩子16岁时的收入在永久性组成部分和16岁时的收入冲击之间进行分解，只有后者是重要的。即使考虑到永久收入，教育似乎也是一项重要的投入，但16岁时的信贷限制也有影响。然而，当我们使用工具变量方法同时考虑父母教育和父亲收入的内生性时，我们发现父母教育的强烈影响变得微不足道，永久收入更重要，而16岁时家庭收入受到冲击的影响仍然很重要。类似的结果模式也反映在16岁时学习成绩的主要衡量标准上。这些发现对旨在鼓励学生延长在校时间的政策设计具有重要意义。