我们将连通性的概念(Diebold和Yilmaz, 2012)引入到通货膨胀和失业这两个关键的宏观经济变量中。我们关注七国集团经济体和西班牙，并使用月度数据â€(宏观数据中的高频数据settingâ€)来探索变量和国家之间总体和定向波动溢出效应的程度和后果。我们发现，价格(58.28%)比失业率(41.81%)的总连通性更大。我们还确定了每个国家的不对称，这些不对称导致经济衰退时短期菲利普斯曲线的权衡更高，而在扩张时权衡更低。此外，通过探索时变的连通性(由特定国家的冲击产生)，我们发现波动性溢出效应在全球金融危机等常见经济动荡时期会放大。我们的成果要求加强国际宏观经济政策协调。