在2020年之前，大衰退是几代人以来对美国经济最重要的宏观经济冲击。数百万人失去了工作和家园。在高峰期，十分之一想找工作的人找不到工作。在年度基础上，经济萎缩的程度超过了大萧条以来的水平。在2009年夏天大衰退正式结束后，美国经济出现了缓慢而稳定的复苏，但由于复苏速度缓慢，而且衰退的深度如此之深，美国花了数年时间才缓解劳动力市场的低迷。但由于缓慢而稳定的复苏持续了很长时间，许多衰退前的峰值都被超越了，最终整个分布的工人的实际工资增长开始累积。事实上，始于2007年12月的商业周期(包括衰退和复苏)是几十年来实际工资增长较好的时期之一，其中大部分是在复苏的最后几年实现的。我们将大衰退置于历史背景中，追踪经济复苏的路径，研究其不同阶段以及不同人群在每个阶段受到的影响。我们还讨论了财政和货币政策对大衰退的反应，并为未来吸取教训。