我们调查了12个欧盟国家抵押贷款违约的社会经济决定因素，并观察到收入波动显著增加了抵押贷款违约风险。如果收入波动足够大，这种模式甚至适用于收入较高的借款人。从这一结果我们可以得出以下结论:1)抵押贷款保护保险政策可能无法覆盖最需要的借款人;(二)信贷市场存在不完善;Iii)许多处于收入风险最大的借款人无法积累预防性储蓄，以便在收入出现冲击时支付抵押贷款。