我们利用1987年和1997年的一组新获得经济学博士学位的独特样本，研究了求职者和他们的雇主在强劲市场和疲软市场中如何改变他们的搜索策略。1987年的学术市场表现强劲，而1997年的市场要弱得多。最优搜索的多市场理论表明，求职者会通过降低预约效用来应对疲软的市场。这反过来又会影响他们在广泛边际(进入哪个市场)和密集边际(每个市场提交多少申请)方面的搜索策略。与此同时，雇主通过提高招聘标准来应对疲软的市场。供需双方的策略组合表明，高质量的申请人将在疲软的市场获得更多的学术面试机会，而来自较弱学校的申请人将越来越多地获得学术市场以外的面试机会。实证结果表明，在萧条的市场中，精英学校的毕业生将他们的求职策略转向了较弱的学术机构，而排名较低的学校的毕业生将他们的求职申请从学术界转向了商业部门。在经济萧条的情况下，学术机构的面试越来越集中在精英学校毕业生、女性和美国居民身上。