我们使用2010年中国综合社会调查的数据重新审视了中华人民共和国教育的经济回报。我们发现传统的普通最小二乘估计值为7.8%，而工具变量估计值为20.9%。随着教育水平的提高，学校教育带来的收益也会急剧上升。城市省份和沿海省份的投资回报率分别为12.2%和10.7%，高于农村和内陆地区。此外，拥有良好英语技能(口语和听力)的工人的工资溢价为30%。这些结果对于身高、体重和英语语言技能的控制以及对样本选择偏差的修正都是稳健的。我们的研究结果，连同对现有研究的批判性回顾，证实了人力资本作为改革后中国劳动力市场表现的决定因素的重要性日益增加。