本文调查了教育和实际早期工作经验的工资回报，以及这些回报在过去二十年中是如何变化的。利用NLSY调查，我们开发和估计了年轻男性在成年早期所做的联合上学和工作决定的动态模型，并使用广义Mincerian规范量化了它们如何影响工资。我们的研究结果强调，在分析工资回报的变化时，需要考虑到动态选择和构成的变化。特别是，我们发现忽视工作经验的选择性会导致对教育回报的夸大。