追求高等教育或高等教育学位的结果是不确定的。由于学术准备不足或经济拮据等原因，学生可能无法完成所选学位。因此，当考虑是否投资于高等教育时，学生必须将完成学位的可能性考虑在内。我们使用来自德国的代表性调查数据来研究这种不确定性在教育选择中的作用。学生对完成高等教育概率的主观信念是在他们完成中等教育之前被激发出来的。我们将这些主观完成概率与学生随后的教育选择和结果联系起来。我们发现，这些早期信念可以预测教育投资的意向、实际的后续教育投资和学位完成情况。序列投资的结构选择模型进一步揭示了学业技能较低和大专教育偏好较低的学生完成信念与投资选择之间的关联最强。