泡沫是周期性事件，会导致宏观经济和就业的波动。我们在劳动力市场的标准搜索匹配模型中引入了随机泡沫。经济在潜在和泡沫状态之间交替，每一种状态都与公司市值的不同解决方案相关(分别是稳定或爆炸性)。公司价值泡沫导致了雇佣决定和工资的扭曲，我们明确地描述了这一点。面对泡沫，社会规划者最优地偏离了标准的霍西奥斯效率条件。在总剩余中，工人的最佳比例必须高于雇佣率的弹性，这个比例虽小，但随着泡沫的扩大，这个比例会不断增加。最后，我们对泡沫的规范显著提高了模型匹配美国数据的量化能力，无论是在真实维度还是在金融维度。