人们普遍认为，提高工资会增加人力资本生产，尤其是在发展中国家。我们引入了一个简单的人力资本生产模型，其中投资和时间分配因年龄而异。利用印度农村地区的考试成绩和学校教育数据，我们发现，更高的工资会增加早年(从子宫到2岁)的人力资本投资，但会减少5-16岁的人力资本投资。积极的降雨冲击会使工资增加2%，数学考试成绩降低2-5%的标准差，入学率降低2个百分点，孩子入学的概率降低1个百分点。这些结果是持久的;从11-13岁开始，成年人每受到一年的降雨冲击，总受教育年限就会减少0.2年。我们发现，当降雨量较高时，孩子们会放弃上学，转而从事生产性工作。这些结果表明，上学的机会成本，即使对于相当小的孩子，也是决定整体人力资本投资的一个重要因素。