我们使用来自消费者金融调查和收入计划参与调查的数据来表明，有孩子的年轻家庭对家庭成年成员死亡风险的保险不足。我们开发了一个易于处理的宏观经济模型，其中包括人力资本风险、人力资本投资的年龄依赖回报以及由于人力资本有限质押性而产生的内生借款约束。我们分析表明，与人寿保险数据一致，在均衡状态下，年轻家庭借贷受限且保险不足。该模型的校准版本可以定量解释在美国数据中观察到的人寿保险持有量、金融财富、收入和消费不平等的生命周期变化。我们的分析表明，一项使消费者破产成本更高的改革，如2005年的《破产滥用预防和消费者保护法》，会导致信贷和保险的数量大幅增加。