自2008年以来，法国经历了生产率大幅放缓。在市场经济中，每小时产出和全要素生产率都特别具有欺骗性。最近的这一趋势与1990年代前一次危机期间生产力的加速以及随后十年的持续增长形成了鲜明对比。本文提供了这一令人费解的突破的第一次全面探索。大衰退对行业构成或资本重新配置的直接影响，并不是整个商业活动放缓的重要原因。劳动力市场机制是更好的选择。一方面，法国的劳动力市场政策极大地促进了包括极短期雇员和个体经营者在内的低生产率工作岗位的创造。另一方面，受益于大规模减税的企业囤积了高技能劳动力。此外，创新人力资源管理激励的传播，例如员工持股，似乎使生产率对商业周期(特别是对股票市场的下跌)更加敏感。