我们利用尼泊尔的一个独特数据库，从中学毕业考试成绩的角度研究学校选择和学校效率。我们的分析有两个新颖的特点:首先，我们考虑到了私立学校之间的异质性，将以社会为动机的信托学校与以利润为动机的公司经营的学校区分开来;其次，我们将学校的支出作为单位成本效率的决定因素。我们发现，在不包括支出的情况下，由信托管理的学校排名靠前，略高于以盈利为动机的学校。但如果将支出计算在内，信托学校的地位就会变得对支出水平敏感，因为它是唯一一所在支出和考试成绩之间表现出敏感性的学校。在城市地区，公立学校总是垫底，在两种类型的私立学校中，托管学校在高(低)水平上排名第一(第二)。然而，在农村地区，这是一场三方竞赛，信托学校在高支出方面再次名列前茅，但在低支出水平上则落在最后。考虑到主题固定效应，以及包括或排除私立资助学校或私人学费，这一情况相当稳健。我们从理论上和经验上都表明，以社会为动机的学校可以是高效的，并且比以利润为动机的学校表现更好。