在产品需求意外下降的情况下，培训与企业层面就业调整之间的关系一直是人力资本理论的核心。最具灾难性的负产出冲击发生在1929/30年。在这个时候，英国最重要的培训来源是学徒制度。利用工程雇主联合会(EEF)收集的数据，本文研究了大萧条对学徒和熟练技工数量的影响。统计数字涵盖1928至1938年在38个本地劳动力市场的8个工程技术职业。学徒和熟练工的相对就业调整反应与一般的人力资本理论相吻合。