关于商业周期对经济增长的影响，文献中一直存在分歧。本文为这一分歧提供了一种解决方案，认为波动性通过政府规模的保险机制运作，具有积极的直接效应，但也有消极的间接效应。理论上，波动性的净增长效应是不明确的。本文揭示了1961年至2010年间95个国家政府规模的内在性。在实践中，消极的间接渠道在民主国家中占主导地位，但在专制政权中，由于选择公共服务的权力较小，积极的直接渠道占据了主导地位。因此，不稳定的增长率不利于民主国家的增长，但有利于专制国家的增长。实证结果表明，波动率每增加一个标准差，就会使民主国家的增长率降低0.57个百分点，但在完全专制的国家，增长率会提高1.74个百分点。这些发现表明，政府在波动性和增长之间的关系中起着至关重要的中介作用。公共部门的规模和政体形式都起着关键作用。