本文考察了人力资本和创新在条件生产率分布的不同点上的生产率效应。我们的分析利用了2000-2008年期间德国6634家企业和荷兰14586家企业的两个大型不平衡面板，考虑了5个在技术强度水平上存在差异的制造业和服务业。荷兰工业的特点是高技能员工的平均比例更高，而德国工业的特点是人力资本密集度分布更不平等。除低技术制造业外，德国所有行业的平均创新绩效较高，荷兰的创新绩效分布较为分散。在这两个国家，我们观察到，在大多数行业中，投资于产品创新的生产率效应存在非线性。前沿企业享有最高的产品创新回报，而大多数行业中表现最好的企业在工艺创新上的负回报最多。在这两个国家中，我们发现，在技术强度较低的行业中，人力资本回报随着靠近技术前沿的程度而增加。引人注目的是，在知识密集型服务业中，人力资本与技术前沿接近度之间存在负互补效应，这在荷兰表现得最为明显。后者的提示性证据指向了对这一发现的赢家通吃的解释。