在许多发达国家，土地转让税是搬家成本的很大一部分。由于印花税相对于房价而言是内生的，因此我们创建了一个工具变量，即房产印花税，考虑到邮政编码的起始房价和全国房价趋势。在具有邮政编码和年份固定效应的规范中，该工具有效地捕获了印花税表中的政策变化和非线性。我们发现，提高税率的影响是降低房价，这表明税收的经济影响落在卖方身上。我们还观察了印花税对住房周转率的影响。印花税增加10%，第一年的营业额将下降3%，如果持续3年，营业额将下降6%。