我们使用纵向关联的雇主-雇员数据，发现对于45岁及以上的工人来说，参加公司赞助的课堂培训的概率迅速降低。尽管标准的人力资本投资模型预测了这种下降，但我们也考虑了培训回报随着年龄而下降的可能性。在考虑内生培训决策的情况下，我们发现培训工资溢价仅随年龄的增长而略有下降。然而，对培训对生产率影响的估计随着年龄的增长而急剧下降，这表明公司对年龄较大的员工投资课堂培训的动机要低得多。