本研究认为，工会目标的提升对风险调整后的回报绩效有正向、负向或中性的影响。此外，工会利用养老金资产促进工会目标的能力和动机会随着养老金的设计而变化。利用来自美国国税局5500表备案的36000多个养老金计划的面板数据，我们经验地估计了工会对风险调整后回报的影响，并发现工会对业绩的影响与我们之前的研究一致。特别是，工会在多雇主固定缴款计划中具有最大的负面影响，工会的负面影响可以通过转向参与者方向来消除。此外，我们发现工会提高了单一雇主固定缴款计划的绩效。