在完全市场模型中，以核心通胀为目标使货币政策能够通过复制灵活的价格均衡来实现福利最大化。本文建立了一个两部门两好封闭经济新凯恩斯模型，研究了金融摩擦市场中价格指数的最优选择问题。金融摩擦限制了受信贷约束的消费者进入金融市场的机会，使需求对利率波动不敏感。信贷受限的消费者的需求是由他们的实际工资决定的，而实际工资取决于灵活价格部门的价格。因此，弹性价格部门的价格会影响总需求，为了使货币政策产生预期效果，中央银行必须稳定弹性价格部门的价格变动。此外，在存在金融摩擦的情况下，稳定核心通胀不再等同于稳定产出波动。我们的分析表明，在存在金融摩擦的情况下，福利最大化的央行应该采用灵活的整体通胀目标——基于整体通胀而非核心通胀，并在一定程度上考虑产出缺口。我们讨论了为什么这些结果与新兴市场特别相关，在新兴市场，食品支出在总消费支出中的份额很高，而且很大一部分消费者受到信贷限制。