主要基于行业层面的总体统计数据，主流观点认为，在包含大萧条的周期中，实际工资要么是非周期的，要么是反周期的，这一观点对宏观经济思想产生了强烈影响。当使用更多的微观数据时，这个发现还成立吗?我们根据英国工程和金属加工行业的大部分蓝领工人的公司工资数据来研究这个问题。我们区分计件工人和计时工人，计件工人占劳动力的一半以上。在1927年至1937年期间，这两个薪酬群体被分为14种职业和48个上下班地理区域。我们根据全国失业率和地区失业率来估计工资和工时的周期性。每周工作时间和实际每周收入被发现具有很强的顺周期。计件工人的实际小时收入也具有明显的顺周期。标准和加班时间的作用对这些发现至关重要。