1992年至2003年，在经济改革和宏观经济动荡的时期，阿根廷城市的受教育人数有所增加。在这篇论文中，我提供了迄今为止最一致的教育回报估计，同时我也调查了随着时间推移的收益概况。本文通过使用各种方法来估计这些回报，并通过使用宏观经济时间序列来探索收益的变化，对现有的文献做出了贡献。2001年金融危机后，教育收益增加的模式发生了变化。在此之前，收入-受教育程度曲线的凸度增加反映了大学毕业生收入增加或稳定，而受教育程度较低的人收入减少。金融危机后，受教育的好处越来越大，原因是受教育程度较低人群的工资下降速度比大学毕业生快。这一结果对内生供给响应、选择、规范、功能形式的变化以及包括家庭固定效应都具有鲁棒性。我还发现，由于忽略了未观察到的家庭背景因素(即家庭固定效应)，教育回报率有至多20%的上升倾向。令人惊讶的是，在控制了宏观经济变量后，我仍然发现所有收入在统计和经济上都有显著的下降趋势，尤其是初级完成者的收入。